南向资金汹涌：港股2024年强势反弹及2025年展望
机构投资者
2025年01月23日 14:08 10
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2024年，南向资金流入港股市场规模创历史新高，达到8078.69亿港元，同比增长154%。这与2023年南向资金净买入额仅为3188.42亿元的低迷行情形成鲜明对比。
推动南向资金流入的主要因素包括：国内高息资产收益下降，中国央行推出的一系列利好政策间接提升了港股中高息H股表现，港股市场改革与双重上市机制也提供了便利。此外，港股估值普遍较低，许多国有银行H股相对A股存在显著折价，高分红股票也吸引了大量资金。
2024年，港股主要指数均录得显著增长，其中恒生港股通中国内地银行指数涨幅高达36.87%。银行股成为南向资金的重点配置方向，中国银行、建设银行、工商银行和农业银行等均获得南向资金大量净买入。高股息率是国有银行股受青睐的重要原因，其股息率远高于A股。
除了高分红股，科技股也受到南向资金的追捧。腾讯、美团、小米等龙头股涨幅显著，2024年全年小米和阿里巴巴仍位居南向资金净买入前列。泡泡玛特、老铺黄金、鸿腾精密和金山云等个股也因各自优势在2024年涨幅领先。
展望2025年，机构对港股后市看法谨慎乐观。虽然普遍认为市场估值修复后或有上涨，但对上涨空间和节奏存在分歧。潜在风险包括中美贸易摩擦加剧、经济复苏基础不稳、国内高息环境和人民币贬值预期以及全球经济不确定性等。然而，港股估值相对较低，消费、科技、高股息资产及医药等领域依然具备投资价值。
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