瑞银下调华虹半导体评级：销售增长放缓，盈利预测下调，12英寸晶圆厂产能爬坡带来挑战
加密货币交易所
2025年02月16日 08:07 7
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瑞银发布研究报告，将华虹半导体（01347）评级下调至“中性”，目标价维持在20港元。该行下调了对华虹半导体今年销售额和利润的预测。
关键预测调整：
- 销售额增长： 瑞银将华虹半导体2024年销售额增长预测由15%下调至14%，全年销售增长预测则由13.3%降至12.2%。
- 纯利预测： 全年纯利预测由5000万美元大幅下调至2900万美元。
业绩表现分析：
- 第四季度业绩： 华虹半导体去年第四季度销售额为5.39亿美元，按季增长2.4%。然而，由于平均售价下降以及折旧费用增加，全年毛利率较去年同期下降11.1%。此外，15亿美元贷款还带来了汇兑损失。
- 产品线表现： 功率分立器件业务持续低迷，主要受IGBT产品需求下降的影响，原因是市场竞争激烈导致供过于求。
- 2024年第一季度展望： 瑞银预测华虹半导体今年首季营收将持平，毛利率为10.9%。
长期增长潜力与短期挑战：
瑞银报告中也提到，虽然整体半导体产业复苏有望推动2025年销售增长，但华虹12英寸晶圆厂产能爬坡带来的折旧增加将限制其短期营收增长。在产能爬坡初期，公司可能需要以利润率较低的产品来填充晶圆厂，这也会对盈利能力造成一定影响。
区块链技术视角：
虽然这份报告主要关注华虹半导体的财务状况，但我们可以从区块链技术的角度进行一些延伸思考。半导体产业是区块链技术应用的关键基础设施。随着区块链技术在各行业的应用不断拓展，对高性能、高可靠性的芯片需求将持续增长。华虹半导体作为重要的半导体厂商，其技术发展和产能提升对区块链产业发展也具有重要意义。未来，我们可以关注华虹半导体是否会积极布局与区块链相关的芯片研发和生产，以抓住这一新兴市场的机遇。同时，区块链技术自身也可能在提高半导体产业链的透明度、安全性及效率方面发挥作用，例如在供应链管理、知识产权保护等领域。
总结：
瑞银对华虹半导体的谨慎评级反映了其面临的短期挑战，包括产能爬坡带来的成本压力和市场竞争加剧。然而，长期来看，半导体行业复苏和区块链等新兴技术的增长潜力仍然值得关注。投资者需要密切关注公司在应对挑战和把握机遇方面的策略和执行情况。
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