澳洲联储四年来首次降息：谨慎中前行

澳洲联储在2025年2月18日宣布将基准利率下调25个基点至4.1%，这是自2020年以来的首次降息，符合市场预期。此举旨在应对通胀回落至目标区间，但声明中强调未来的降息步伐将取决于经济数据和风险评估。

澳元在决议公布后短暂上涨，随后回落。三年期政府债券收益率上升，反映出市场对未来政策走向的不确定性。经济学家预测，澳洲联储可能在5月或7月再次降息，但宽松周期料将较为温和。

澳洲联储的谨慎态度主要源于：通胀仍高于目标区间（预计到2025年6月降至2.7%，但难以快速回到2.5%的中点）；强劲的就业市场（失业率预测下调至4.2%）可能推高薪资和通胀；以及政府在选举年可能增加的财政支出，可能加剧通胀压力。

澳洲经济在2024年末有所增长，消费者支出和劳动力市场表现稳健，但政府扩张性财政政策与央行谨慎的货币政策之间存在一定分歧。

总而言之，澳洲联储此次降息标志着政策转向，但其谨慎态度预示着未来降息节奏不会过快。市场预期未来可能再次降息，但整体宽松周期或将温和，因为澳洲经济基本面仍较稳健。澳元走势将取决于市场对央行政策的解读以及后续的经济数据。政府财政支出增加可能对央行控制通胀构成挑战，货币与财政政策的协调性将成为未来经济稳定的关键。