沥青库存持续累积：市场供需失衡加剧？

近期沥青市场库存持续攀升，引发业内关注。截至2月17日当周，全国沥青社会库存已连续七周增长，达到133.6万吨，环比上涨7.2%；与此同时，厂库库存也小幅增加至84.2万吨，环比增长0.6%。

库存累积的区域差异显著。华东地区受终端需求复苏乏力以及船货持续到港的影响，库存增长尤为突出；华中地区则因部分中石化资源集中流入社会库，库存增幅较大；山东和西南地区厂库库存增长明显，前者是由于东明和胜星炼厂集中复产，后者则因为主力炼厂恢复生产，但下游需求恢复缓慢，导致出货不畅。

库存持续累积反映出当前沥青市场供需关系的失衡。需求端，尽管近期终端需求有所回暖，但增速仍低于预期，未能有效消化新增供应。供应端，炼厂复产以及进口增加，导致市场供应量持续增加。

这种供需错配的局面可能对沥青价格造成进一步的下行压力。虽然部分市场人士认为，随着天气转暖，基建项目陆续开工，沥青需求将逐步提升，但目前来看，这种提升的力度和速度仍存在不确定性。

未来沥青市场走势，关键在于观察终端需求的实际复苏情况以及炼厂的生产计划。如果需求增长未能赶上供应增加的速度，库存累积的趋势可能持续，从而进一步对价格造成压力。反之，如果需求端出现强劲增长，则可能缓解库存压力，支撑价格企稳回升。

投资者需要密切关注市场动态，谨慎决策。建议关注以下几个方面：一是终端需求的恢复情况；二是炼厂的生产计划和出货情况；三是天气因素对施工的影响；四是国家相关政策对基建项目的影响。 通过综合分析这些因素，才能更好地把握沥青市场未来的走势，规避风险，获取收益。