特朗普贸易政策与黄金价格：地缘政治风险与货币政策博弈下的避险资产
综合金融
2025年02月24日 05:33 4
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2月18日，黄金价格延续涨势，尽管仍未突破近期高点2942.70美元/盎司，但0.6%的涨幅(至2917.73美元/盎司)仍体现出市场对避险资产的需求。
驱动此次黄金上涨的主要因素，无疑是特朗普政府的贸易政策所带来的不确定性。美国总统特朗普的关税政策，无论是已实施的还是潜在的，都给全球经济蒙上了一层阴影。正如Tradu高级金融作家尼科斯·扎布拉斯所言，这种“颠覆性执政方式”和“激进言论”正在扰乱全球贸易和供应链，加剧市场对经济增长放缓的担忧。这种担忧催生了投资者对避险资产——黄金——的需求。
除了地缘政治风险，货币政策预期也对黄金价格产生重要影响。市场正密切关注即将公布的美联储1月会议纪要，寻找有关未来利率政策路径的线索。ActivTrades高级分析师里卡多·埃万杰利斯塔指出，市场对美联储2025年降息的预期日益升温，这也在一定程度上支撑了金价的上涨。上周低于预期的美国零售销售数据更是加剧了这一预期。
然而，需注意的是，黄金价格并非只受单一因素影响。尽管地缘政治动荡、经济不确定性以及通胀压力上升通常利好黄金，但更高的利率会降低黄金的吸引力，这是一种内在的矛盾。
德国商业银行分析师的报告也值得关注，他们指出，即便短期内缺乏新的数据，央行购金的持续行为仍将为黄金市场提供支撑。这反映出全球央行对黄金作为储备资产的持续需求。
展望未来，黄金价格走势将取决于以下几个关键因素的交互作用：
- 美联储政策：如果美联储会议纪要释放出鸽派信号，或者市场对2025年降息的预期进一步增强，黄金价格可能会进一步上涨。反之，则可能面临回调压力。
- 特朗普贸易政策：如果特朗普政府继续推行更多贸易保护措施，市场避险情绪将持续高涨，从而支撑金价。
- 央行购金：全球央行的持续购金行为将为黄金市场提供长期支撑。
总而言之，当前黄金市场处于一个复杂而动态的平衡之中。地缘政治风险、货币政策预期以及央行行为共同塑造着黄金价格的走势。投资者需密切关注上述因素的变化，才能更好地把握市场动向，作出合理的投资决策。 值得注意的是，本文仅供参考，不构成投资建议。
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