医药股投资：困境反转与创新药的未来

2024年医药股市场表现低迷，Wind医药指数全年下跌约13.73%，引发市场对医药板块未来走势的广泛关注。岁末年初，机构投资者对医药板块的调研明显增多，尤其关注创新药领域。

机构调研与投资热点:

2024年12月，超70家医药生物行业上市公司接受机构调研，万东医疗、益方生物、老百姓等公司关注度最高。新年伊始，机构调研热情不减，珍宝岛等公司也披露了近期接待多家机构调研的情况。机构关注的焦点包括公司产品市场开拓计划、原材料价格波动应对、股权激励与分红规划等。此外，建信基金、博时基金、南方基金等机构还对桂林三金、敷尔佳、泽璟制药等龙头股进行了深度调研。

GLP-1药物：下一个药王？

投资总监李一丁认为，GLP-1药物有望成为下一个药王，其口服化、长效化以及与其他药物联用的发展潜力巨大。他建议关注卷GLP-1本身的企业和给GLP-1“打补丁”的企业。

创新药：持续看好方向

尽管医药板块整体表现低迷，但创新药仍然是机构较为一致看好的方向。2024年，恒瑞医药、百济神州等龙头企业在创新药领域取得了显著成果，创新药出海也取得了积极进展。国家医保局也出台了一系列政策，加大对创新药的支持力度，包括拓宽创新药支付渠道、探索建立丙类药品目录等，以进一步促进创新药发展。

投资人观点：

多位公私募投资人对创新药的未来发展表达了乐观态度。森瑞投资董事长林存表示，公司通过投资康方生物、百利天恒等创新药企业取得了不错的成绩。李一丁指出，me too创新药仍有投资机会，但需关注产品适应症、医保谈判等因素。张泉认为，越来越多的创新药公司开始自我造血，并通过出海实现盈利，标志着创新药进入良性循环阶段。唐晨强调，创新药的核心逻辑是商业化和抓住大单品，建议关注ADC、TCE、核药等领域。陈西铭和周思聪则从医保谈判结果和对外授权方面佐证了创新药的投资价值。

总结:

虽然2024年医药板块整体表现不佳，但创新药领域依然充满活力，并受到机构投资者的持续关注。国家政策支持、技术进步以及市场需求的共同作用，将推动创新药行业持续发展。投资者需关注创新药的商业化进程、医保谈判结果以及产品迭代升级等因素，谨慎投资。 文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。